将香港打造为更佳的全球财富管理枢纽 —— 进一步完善香港统一基金及附带权益免税制度

香港近日已超越瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心¹。

为持续巩固其领先国际资产与财富管理中心的地位，香港推出了《2026 年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》（“条例草案”）。该条例草案已于 2026 年 6 月 12 日刊宪，并于 2026 年 6 月 24 日在立法会进行首读，及由法案委员会于 2026 年 7 月 30 日进行逐条审议。

条例草案对适用于基金、家族投资控权工具及附带权益的税制作出了重大优化。本文将聚焦统一基金免税制度（“UFE”）及附带权益制度的关键改革，并探讨这些发展如何融入香港更广泛的资产与财富管理生态。 

统一基金免税制度的优化措施

扩大合资格资产范围

条例草案大幅扩阔可享豁免的附表 16C 资产类别。扩充后的清单不再局限于传统证券及私募股权投资，而是涵盖更广泛的资产类别，如私募信贷、数字资产、香港境外房地产、碳信用及其他与排放相关的产品。

对基金管理人而言，此项扩展尤为重要，因为这使其能在 UFE 框架内推行更广泛的另类投资策略。 

扩充“基金”定义

条例草案亦扩大对“基金”的定义，纳入了更多类别的投资工具，包括退休基金、慈善捐赠基金及若干符合条件的单一投资者安排²。此举旨在为机构投资者及超高净值投资架构提供更大灵活性。与家族办公室税务宽减制度相似，这些特殊类别的“基金”须满足特定的实质要求（即在香港维持最低雇员人数及最低营运开支水平）³ 方可享受优惠税务待遇。然而，与原 UFE 制度下合资格的基金不同，这些特殊类别并不要求由“指定人士”⁴ 进行管理。

摆脱以交易为基础的模式

以交易为基础的框架转为以资产为基础的框架后，便免除了区分“合资格交易”与“附带交易”的需要，因此拟议豁免将改为参照附表 16C 资产所产生的利润为基准。加上附表 16C 的扩展以及对特殊目的实体可开展活动范围的扩大，这应可为追求更广泛投资策略及结构安排的基金提供更大弹性⁵。

反避税、实质要求及申报规定

然而，是次改革并非仅为放宽措施。防止迂回避税条文将延伸至若干源自贷款及私募信贷投资的利润及收入。具体而言，基金的某些与贷款相关的利润，可能仍需由持有该基金 20% 或以上相关权益的金融机构、保险公司及放贷人承担纳税义务⁶。该等条文旨在限制香港纳税人于利润仍可归属于其本人的情况下，通过基金结构获取豁免待遇。

除既有的经济实质要求外，条例草案亦为申请豁免的基金引入正式的申报框架。负责管理或行政管理基金的指定人士将须在规定时限内提交首次通知，并在税务局要求时其后每年提交年度通知⁷。基金还必须保留至少七年的充分记录，以支持申报并证明其持续符合免税资格⁸。

上述措施反映香港政府有意在扩大豁免适用范围的同时，维持适当保障、透明度及监管监察。

* 关于影响家族持有投资控权工具及单一家族办公室的拟议变更，以及在相关背景下所考虑的各项优化，请参阅我们此前的文章。

精简附带权益制度

取消金管局认证

基金将不再需要取得香港金融管理局的认证即可享有附带权益税务宽减⁹。此举简化了法定框架，并减轻了合资格基金经理的合规负担。

基金经济结构更具灵活性

条例草案亦拟取消现行的门槛回报率要求¹⁰。在现行制度下，合资格的附带权益一般仅在投资者取得指定的优先回报后方会产生。尽管门槛回报率在私募股权结构中很常见，但并非所有投资策略及基金架构均设有此项安排。拟议修订将扩大可涵盖的商业结构范围，将若干私募信贷基金、对冲基金及其他另类投资结构纳入其中。

合资格附带权益范围更广

条例草案亦对合资格附带权益的定义进行现代化调整并予以扩展¹¹。以往，该制度往往与传统私募股权基金结构挂钩。是次改革确认了投资经理日渐倾向跨多个资产类别及策略开展业务，包括私募信贷、对冲基金、数字资产及其他另类投资策略。

扩大投资专业人士的适用范围

更多类别的密切相关实体雇员将可享受该项税务宽减¹²。此项完善旨在反映现行业界惯例：投资管理活动往往由同一集团内各实体的雇员执行。通过将优惠政策的适用范围扩展至密切相关实体的雇员，拟议制度旨在确保合资格雇员不会仅因集团的组织或法律结构而被排除在外，同时为投资团队的组建和薪酬安排提供更大的灵活性。此项变更对家族办公室及资产管理平台尤为相关，因为这些机构的投资管理职能通常由更广泛集团架构内的相关管理或营运实体雇用的人员履行。

综合而言，这些改革将减少行政障碍、提升基金经济安排的灵活性，并使更多投资专业人士及投资策略受惠。它们亦与上文讨论的更广泛 UFE 改革相辅相成。

条例草案已于 2026 年 6 月 24 日在立法会进行首读。于 2026 年 7 月 6 日发布的法案委员会背景资料简介¹³ 进一步阐明有关建议的运作方式，但于现阶段并未表明拟对条例草案作出任何修改。尽管如此，随着立法程序推进，包括法案委员会按计划于 2026 年 7 月 30 日对条例草案进行逐条审议后，仍可能出现进一步的修订。

税务以外：进一步巩固香港作为财富管理枢纽的地位

除税务措施外，香港亦推出多项更广泛举措，以巩固其作为国际财富管理及资产管理中心的地位，包括：

1. 扩大数字资产与代币化的可及性：香港持续通过针对虚拟资产服务提供者、托管人及稳定币发行人的发牌制度，发展受规管的数字资产生态系统。香港金融管理局的 Ensemble 项目（包括于 2025 年推出的 EnsembleTX）构成香港代币化存款及代币化资产整体基础设施的一部分。加上数字资产被纳入扩展后的 UFE 制度，上述发展为数字资产投资策略提供了监管与营运基础设施。此外，香港实施的加密资产申报框架（“CARF”）及相关的共同申报准则（“CRS”）/ 自动交换财务帐户资料（“AEOI”）改革，进一步支援适用于数字资产的透明度及监管框架。
   
   * 请参阅我们关于 ASPIRE 路线图最新进展的文章（见此处），以及关于加密资产的 CARF 及相关 CRS / AEOI 改革的文章（见此处）。
2. 拓宽投资产品的可及性：香港的交易所买卖产品市场近年大幅扩张，让投资者接触到日益广泛的资产类别及投资主题，包括贵金属、数字资产、科技板块及国际指数。随着产品供应持续扩大，香港亦越能提供成熟投资者所期望的多元化投资机会，有助收窄与规模更大的国际交易所买卖基金（“ETF”）市场（如美国 ETF 市场）之间的差距。
3. 促进投资及家族办公室架构的重组：香港政府已简化了设立和重组投资结构的流程。例如，公司迁册制度容许合资格的境外公司迁移至香港，而无须先在其现有司法管辖区进行清盘程序。对家族办公室而言，这提供了一项有助简化及整合现有离岸控股架构的实用机制。近期，香港政府亦提出对集团内印花税宽免制度的优化建议¹⁴，包括扩大合资格实体范围，并将关联门槛由 90% 降至 75%。如获落实，以上变化更将为投资及家族办公室架构内部的重组与资产转移提供更大灵活性。UFE 制度拟议的单一投资者安排或可为通过多家族办公室安排管理的不同家族持有结构提供税务宽减。同时，“附带权益”税务优惠政策的放宽，亦有望惠及在香港开展资产管理服务的家族办公室及其管理团队。整体而言，这些措施将为长远财富规划与架构安排提供更大弹性。

结论

综合来看，条例草案连同上文讨论的更广泛举措，展现了香港持续为巩固其作为领先财富管理中心地位所作的努力。

尽管税务优惠仍然重要，但亦只是整体考量中的一部分。一个成功的财富管理中心还必须具备监管确定性、安全性、投资机会的可及性、流动性、市场基础设施及人才。近期的改革 —— 从 UFE 与附带权益制度的优化，到数字资产、投资产品与企业重组方面的发展 —— 显示香港正致力于强化上述各个支柱。

结果就是为高净值人士、家族办公室及投资经理打造了一个日趋完善的生态系统，进一步巩固香港作为长远财富管理与结构规划平台的地位。

如就本议题有任何疑问，请与您的卫达仕联络人或本文作者联系。