在不确定时期重整财富：新加坡与香港日益重要的角色

当地缘政治局势不稳时，超高净值家族通常会透过国际安排，重新评估其资产持有地及财富架构。近期全球的紧张局势加速了这一趋势的发展，不少亚洲家族正审视其现有安排并考虑将部分资产或家族架构迁往新加坡及香港等发展成熟的金融中心。

这种发展通常并不意味着资金会全面撤出任何单一司法管辖区。相反，它反映出现代财富规划的一个更广泛的现实——随着资本流动性愈来愈高，复杂结构的家族亦必须定期检视其架构以确保在不可预知的环境中能保持韧性。

全球财富版图的演变

过去十年间，多个金融中心成功通过提供优惠税制、完善基建及灵活居留制度来吸引国际财富。企业家及家族办公室亦已将这些司法管辖区纳入其全球策略中。

然而，近期的地缘政治发展提醒了投资者——即使是发展成熟的金融中心，其运作也同样受到更广泛区域动态的影响。有见及此，部分家族透过在拥有法律熟悉度、文化契合度，及值得信赖的银行与专业顾问关系的司法管辖区扩大其布局来重整资产配置。在很多情况下，这涉及重新检视现有的投资工具或家族办公室安排，以判断家族财富架构的某些部分是否应作多样化配置。

重要的是，这些架构决策通常基于长远策略考量而非短期反应，讲求韧性、延续性及前瞻性，它们很多时与家族的所在地有密切关系，因此当家族考虑迁居时，移民制度在税务和法律考量之外亦是关键考量之一。¹

新加坡与香港如何保持具韧性的财富中心地位

投资者在不确定时期会倾向选择法律制度稳健、政治稳定及金融市场深厚的司法管辖区。就以上指标而言，新加坡与香港至今仍位列全球最受信赖的金融中心之一。²

新加坡已为其作为全球家族办公室枢纽的领先地位建立了稳固根基；其稳定的政治环境、健全的法治体系及透明的监管制度均有助于长远的财富保存。此外，新加坡亦拥有成熟的私人财富生态圈，包括完善的税务优惠制度、成熟且深厚的私人银行业务，以及进入全球资本市场的能力。

由新加坡金融管理局管理的监管框架清晰且具公信力。一般而言，管理自有财富的单一家族办公室可豁免牌照要求。近期对相关税务优惠制度所作的优化，包括強化经济实质要求，也进一步巩固新加坡具备监管完善且持续发展的长远财富规划中心地位。

教育是新加坡的一大吸引要素。当地除拥有排名优秀的公立学校外，亦有 60 多所国际学校——从澳洲国际学校到早稻田涉谷高中 — 提供全球认可课程，让来自不同背景的孩子在学业上都能顺利衔接。新加坡是连接亚洲、欧洲及中东的重要航空枢纽，为业务遍及全球的家族增添了另一项重要优势。

香港依然具有同等重要的地位，尤其对与北亚或中国内地有联系的家族而言。香港作为连接中国市场的通道，加上其长久以来的国际金融中心地位，至今仍然是财富规划的关键司法管辖区。透过 “沪港通” 及 “债券通” 等获认可的渠道接触内地市场仍然是全球流动资本的一大显著优势。

近期推出的政策措施³ 进一步巩固了香港的地位。针对现有基金及家族控股投资工具的优惠税制，建议的改进措施包括将税务豁免范围扩展至更多资产类别（如私人信贷、虚拟资产及贵金属）及扩大合资格投资范围。这些建议最近于 2026 年 3 月在立法会财经事务委员会上进行讨论，反映出香港继续致力使其制度能与日益演变的超高净值人士投资策略保持同步。

值得注意的是，有关承认 “一人基金” 结构的建议——即由单一投资者在香港设立并管理投资基金——显示了在基金稅务宽減制度下，定制化家族办公室安排的灵活性有所提升。

对不少国际家族而言，选择并非在于新加坡还是香港之间，而是在于如何在更广泛的跨境财富架构下在两地作最佳部署。

多枢纽家族办公室的兴起

多枢纽家族办公室架构的出现是现代财富规划的一大特征，反映了跨司法管辖区更为审慎的家族办公室架构策略。许多超高净值家族不再将资产及营运集中于单一司法管辖区，而是在多个金融中心同时运作，以更好地管理地缘政治风险、监管变化及市场进入问题。

实际上，这可能涉及在不同司法管辖区设立投资实体、在一地营运家族办公室的同时在另一地持有资产，或采用可无缝跨境运作的信托及公司架构。行业调查一致显示地缘政治风险已成为架构决策的核心因素之一，进一步说明司法管辖区及投资的多样化同等重要。

重整财富时的关键考量

对考虑重整或重新配置资产的家族而言，周详的法律及税务规划至关重要。常见的考虑因素包括：

• 税务影响，尤其当资产转移、居住地变更或新控股架构可能在多个司法管辖区触发税务风险时。
• 监管要求，包括牌照申请、报告及持续合规义务。
• 资产保障与治理，尤其在使用信托、基金会或控股公司来进行跨代规划时。
• 营运协调，例如银行关系、投资经理及家族办公室人员配置。

其目的很多时不只是单纯的资产转移，而是设计出灵活且稳健的架构来支援在全球状况转变下的长远管理与传承。

为不确定性作准备

地缘政治发展难以预测，但往往会加速既有趋势。外界对私人财富所在地及架构的重新关注也突显了新加坡与香港等稳定金融中心一贯的吸引力。

对超高净值家族而言，韧性愈来愈取决于 “多样化”——指的不仅是各种资产类别，亦包括不同的司法管辖区。

我们如何支援国际家族

随着财富架构日益国际化，法律意见亦必须具备同样的跨境视角。在进行相关转型的家族通常需要涵盖税务架构、信托及遗产规划、公司重组，以及跨司法管辖区的监管分析等具协调性的法律建议。

这对正以多枢纽策略在新加坡与香港建立互补布局的家庭而言尤其重要。我们在两地的私人客户及税务团队，包括具英国及美国执业资格的律师，会与卫达仕的全球网络团队紧密合作，为资产、业务及家族成员遍布多国的家族提供支援。这种整合式方法使我们能够在日益复杂的全球环境下，为客户量身定制各种稳健而具前瞻性的解决方案。