Il calcio alla prova della fruizione gratuita: così i fondi riscrivono il gioco

Il calcio moderno sta attraversando una trasformazione profonda: da sport tradizionale a business mediatico globale, capace di attrarre capitali internazionali e di operare nell’industria dell’intrattenimento digitale. I club non vengono più valutati solo in base ai risultati sportivi, ma per la loro capacità di produrre contenuti, raggiungere un pubblico mondiale e monetizzare un brand che va ben oltre il campo da gioco.

Perché gli investitori puntano sul calcio

I club sono sempre più considerati come vere e proprie media company, con asset strategici chiave che includono

• diritti esclusivi su eventi e contenuti;
• brand riconosciuti a livello internazionale;
• comunità globali di tifosi; e
• capacità di generare visibilità, dati e ricavi commerciali diversificati.

I recenti investimenti di alto profilo nei club calcistici europei riflettono il crescente interesse da parte di investitori istituzionali e fondi privati.

L’ascesa del modello dei 'contenuti gratuiti'

Il declino del tradizionale modello di abbonamento alla pay TV, e il suo appeal limitato presso le fasce di pubblico più giovani, sta favorendo un passaggio verso contenuti in streaming gratuiti e ampiamente accessibili. Questo approccio rafforza:

• la visibilità del brand;
• il valore per gli sponsor; e
• le capacità di raccolta dei dati,

rendendo i contenuti gratuiti un potente motore di espansione commerciale, se strutturati in modo strategico.

Due modelli di business emergenti

Il settore si divide tra due modelli principali:

Il modello 'Single Name'

I grandi club metropolitani operano come media company basate sulla valorizzazione della proprietà intellettuale, facendo leva sulla forza del brand globale, su stadi moderni e sulla partecipazione a competizioni d’élite come la Champions League.

Il modello Multi Club Ownership (MCO)

Piattaforme che integrano più club di medie dimensioni attraverso strategie di buy and build, caratterizzate da

• infrastrutture e know-how condivisi;
• sviluppo dei calciatori supportato da un ecosistema interno di trasferimenti; e
• flussi di ricavi trainati in larga parte dal player trading.

Il modello MCO risulta particolarmente attrattivo per i fondi di private credit grazie alla sua intrinseca diversificazione geografica.

Il ruolo delle infrastrutture

La proprietà degli stadi rimane un elemento di valore, soprattutto nei grandi mercati, ma non è l’unico fattore determinante del valore di un club. Per molte organizzazioni, l’affitto di uno stadio può risultare più efficiente. Ciò che realmente guida la creazione di valore sostenibile è:

• la presenza di centri di allenamento di alta qualità;
• strutture tecniche avanzate; e
• sistemi evoluti di analisi dei dati.

Nuovi rischi regolatori

I recenti sviluppi giuridici in Europa, come la sentenza 'Diarra', hanno indebolito il controllo contrattuale dei club sui calciatori, aumentando di conseguenza l’incertezza nella valutazione degli asset. Per questo motivo, si prevede una maggiore diffusione delle clausole rescissorie negoziate direttamente con i giocatori.

Perché i club italiani restano attrattivi

Sebbene la Serie A abbia perso terreno nei ranking internazionali, i club italiani continuano ad attirare investitori stranieri, in particolare americani, grazie a:

• valutazioni inferiori rispetto ad altri campionati come la Premier League;
• opportunità di crescita per i top club che operano come media company; e
• solide capacità di sviluppo dei talenti nei club di medie dimensioni.

La sfida principale consiste nel trasformare l’investimento finanziario in una governance strategica e culturalmente consapevole, in un settore in rapida evoluzione.

Leggi l'intervista completa sul tema, pubblicata da BeBeez il 31/01/2026.